话说孙权在濡须口整顿军马，忽然有军报称曹操亲自率领四十万大军从汉中赶来救援合肥。孙权与谋士们商议对策，先派董袭、徐盛二人率领五十艘大船，在濡须口设下埋伏；又命令陈武带领一队人马，在江岸来回巡逻放哨。张昭说：“如今曹操远道而来，我们必须先挫一挫他的锐气。”孙权于是问帐下众将：“曹操远道而来，谁敢率先出战破敌，挫一挫他的锐气？”凌统站出来说：“我愿意前往。”孙权问：“你带多少兵马去？”凌统回答：“三千人足够了。”甘宁却道：“只需一百骑兵，便可破敌，何须三千人！”凌统听后大怒。两人就在孙权面前争执起来。孙权说：“曹军势力强大，不可轻敌。”于是命令凌统带领三千兵马，前往濡须口哨探，若遇到曹兵，就与之交战。凌统领命，带着三千人马离开濡须坞。
只见前方尘土飞扬，曹兵已经赶到。先锋张辽与凌统交锋，两人大战五十回合，不分胜负。孙权担心凌统有闪失，便命令吕蒙前去接应，将凌统带回营中。甘宁见凌统回来，便向孙权请命说：“今晚我只带一百人马去劫曹营，如果折损一人一骑，都不算我立功。”孙权很赞赏他的勇气，调拨帐下一百名精锐骑兵交给甘宁，又赏赐五十瓶酒、五十斤羊肉给军士们。甘宁回到营中，让这一百人都围坐在一起，先用银碗斟酒，自己喝了两碗，然后对众人说：“今夜奉命去劫寨，请各位都满饮一杯，大家一起努力向前。”众人听了，面面相觑。甘宁见众人面露难色，便拔剑在手，愤怒地呵斥道：“我身为上将，尚且不惜性命，你们为何还迟疑不决！”众人见甘宁动怒，都起身下拜说：“愿意效死力。”甘宁将酒肉与众人吃喝完毕，大约到二更时分，取来一百根白鹅翎，插在头盔上作为记号，众人都披甲上马，飞奔到曹操营寨边，拨开鹿角，大喊一声，杀入寨中，径直向中军冲去，要杀曹操。
原来曹操中军人马，用车仗沿路相连，围得像铁桶一般，甘宁等人无法攻入。甘宁仅率这一百骑兵，在曹营中左冲右突。曹兵惊慌失措，根本不知道来了多少敌军，一时间自相惊扰，乱成一团。甘宁这一百骑兵在营内纵横驰骋，逢人便杀。各营鼓声大作，举火如星，喊杀声震天。甘宁从营寨南门杀出，无人敢挡。孙权又命令周泰带领一支军队前来接应。甘宁率领这一百骑兵安全回到濡须。曹操的军队担心有埋伏，不敢追击。
后人写诗称赞道：战鼓敲击的声音喧嚣震天，仿佛大地都在震动，东吴的军队所到之处，连鬼神都为之哀伤！甘宁率领着插着百根白翎的勇士，直接冲入曹家的营寨，人人都传颂着甘宁那虎将一般的非凡才能。
甘宁带着这一百骑兵回到营寨，竟没有折损一人一骑。到了营门，他让这一百人都击鼓奏笛，高呼“万岁”，欢呼声震耳欲聋。孙权亲自前来迎接。甘宁下马拜伏在地。孙权将他扶起，拉着他的手说：“将军此次前去，足以让那老贼惊恐。并非我舍得让你冒险，正是想见识一下将军的胆量！”当即赏赐甘宁绢帛一千匹，锋利战刀一百把。甘宁拜谢接受，随后将这些赏赐分给了那一百名士兵。孙权对众将说：“曹操有张辽，我有甘兴霸，足以与他抗衡。” 第二天，张辽带兵前来挑战。凌统见甘宁立了战功，情绪激昂地说：“我愿意迎战张辽。”孙权答应了他。
凌统于是率领五千兵马，离开濡须。孙权亲自带着甘宁到阵前观战。对阵之处，张辽纵马而出，左边是李典，右边是乐进。凌统策马提刀，来到阵前。张辽让乐进出马迎战。两人交战五十回合，不分胜负。曹操得知消息，亲自骑马到门旗下观战，见二将激战正酣，便让曹休暗中放冷箭。曹休闪身躲在张辽背后，开弓一箭，正中凌统坐下战马，那马直立起来，将凌统掀翻在地。乐进见状，连忙持枪刺去。枪还未刺到，只听弓弦声响，一箭射中乐进面门，乐进翻身落马。两军同时杀出，各自救回己方将领，鸣金收兵。凌统回到寨中，向孙权拜谢救命之恩。孙权说：“放箭救你的，是甘宁。”凌统于是叩头拜谢甘宁说：“没想到将军如此厚恩！”从此与甘宁结为生死之交，不再与他交恶。
且说曹操见乐进中箭，命人将他抬到帐中治疗。第二天，曹操分兵五路攻打濡须：曹操亲自统领中路；左路一路是张辽，二路是李典；右路一路是徐晃，二路是庞德。每路各带一万兵马，直逼江边杀来。当时董袭、徐盛二位将领，在楼船上看到五路敌军杀来，众军士都面露惧色。徐盛说：“吃着君主的俸禄，就该忠心为君主做事，有什么可怕的！”于是带领数百名勇猛之士，乘坐小船渡过江边，杀入李典军中。董袭在船上，命令众军士擂鼓呐喊助威。忽然江上狂风大作，白浪滔天，波涛汹涌。军士们见大船即将倾覆，争相跳下小船逃命。董袭手持宝剑，大声喝道：“将领接受君主的命令，在此防备敌人，怎能弃船而逃！”当即斩杀了十多个试图下船的军士。不一会儿，风急浪高，船翻了，董袭最终淹死在江口水中。徐盛在李典军中，来回冲突拼杀。
话说陈武听到江边厮杀声，带领一支军队赶来，正好与庞德相遇，两军混战在一起。孙权在濡须坞中，听到曹兵杀到江边，亲自与周泰带领军队前来助战。正看见徐盛在李典军中与敌军混战成一团，便指挥大军杀入接应。却被张辽、徐晃两支军队，将孙权围困在核心。曹操登上高处，看到孙权被围，急忙命令许褚纵马持刀冲入军中，把孙权的军队冲成两段，使他们彼此无法救援。
再说周泰从军中杀出，来到江边，却不见了孙权，于是勒转马头，又从外围杀入阵中，问本部军士：“主公在哪里？”军士用手指着兵马密集之处说：“主公被围得很危急！”周泰挺身而出，再次杀入重围，找到了孙权。周泰说：“主公可随我杀出重围。”于是周泰在前，孙权在后，奋力突围。周泰杀到江边，回头又不见孙权，于是再次翻身杀入重围，又找到了孙权。孙权说：“敌军弓弩齐发，我冲不出去，怎么办？”周泰说：“主公在前，我在后面掩护，一定可以突出重围。”孙权于是纵马向前。周泰在左右遮护，身上多处中枪，箭穿透了厚重的铠甲，终于救得孙权。来到江边，吕蒙带领一支水军前来接应，将孙权接上船。孙权说：“我多亏周泰三次冲入重围，才得以脱离险境。但徐盛还被困在重围之中，如何才能救他出来？”周泰说：“我再去救他。”于是提着枪再次翻身杀入重围，救出了徐盛。两人都身负重伤。吕蒙让军士用乱箭射住岸上的敌军，将二人救上了船。
话说陈武与庞德大战，后面又没有援兵，被庞德追到山谷口，此处树林茂密。陈武想要回身再战，却被树枝挂住袍袖，无法迎敌，最终被庞德所杀。曹操见孙权逃脱，亲自策马驱兵，追到江边，与吴军对射。吕蒙的箭用完了，正慌乱间，忽然对面江上驶来一队船只，为首的一员大将，是孙策的女婿陆逊，他亲自率领十万大军赶到。陆逊一阵箭雨射退曹兵，乘势登岸追杀曹兵，又夺回战马数千匹，曹兵伤亡不计其数，大败而回。孙权在乱军中寻到陈武的尸首，得知陈武已死，董袭又沉入江中，悲痛万分，派人下水找到董袭的尸首，将二人一起厚葬。孙权又感激周泰的救护之功，设宴款待他。孙权亲自为周泰敬酒，抚摸着他的后背，泪流满面地说：“你两次救我，不顾惜自己的性命，身上受伤几十处，肌肤如同被刀刻一般，我怎能不以亲骨肉般的恩情对待你，怎能不把重要的兵马大权交付给你！你是我的大功臣，我应当与你同享荣耀、共担忧患。”说完，让周泰脱下衣服给众将看，只见他皮肉上的伤痕如同刀剜一般，遍布全身。孙权指着这些伤痕，一一询问受伤的经过。周泰详细讲述了战斗中受伤的情形。每提到一处伤口，孙权就让他喝一杯酒。这一天，周泰喝得大醉。孙权赐给他青罗伞，让他出入时张伞，以此彰显他的荣耀。
孙权在濡须与曹操对峙了一个多月，未能取胜。张昭、顾雍进言说：“曹操势力强大，不可与之硬拼；如果长久交战，士卒会遭受重大损失，不如求和以安定百姓为上策。”孙权听从了他们的建议，派步骘前往曹营求和，答应每年进贡。曹操见江南一时难以攻下，便同意了，要求：“孙权先撤军，我随后班师。”步骘回来汇报，孙权只留下蒋钦、周泰驻守濡须口，将大军全部调上船，返回秣陵。曹操留下曹仁、张辽驻守合肥，自己班师回许昌。
朝廷的文武百官都商议着要拥立曹操为魏王。尚书崔琰却极力反对，认为此事不可行。众官员对他说：“你难道没看到荀彧的下场吗？”崔琰愤怒地大声说道：“时机啊，时机啊！局势终将会发生变化，你们就随便去做吧！” 有和崔琰关系不和睦的人，把这话告诉了曹操。曹操听后极为恼怒，下令将崔琰逮捕入狱进行审问。崔琰瞪着如虎般的眼睛，胡须卷曲，只是大骂曹操是欺君罔上的奸贼。廷尉将崔琰的情况禀报给曹操，曹操便下令在狱中用杖刑将崔琰打死。
后人写诗称赞道：清河的崔琰，生来性情坚毅刚直；他胡须蜷曲，双目如虎般威严，拥有铁石般坚定的意志。面对奸邪之人，他毫不畏惧，使其退避；他的气节高尚，声名显着昂扬。他一心忠于汉室君主，这份忠诚千古流芳！
建安二十一年夏五月，群臣向献帝上表奏请，颂扬魏公曹操的功德，称其功德浩大，可与天地相比，伊尹、周公都比不上，应当进爵为王。献帝于是命令钟繇起草诏书，册立曹操为魏王。曹操假意上书三次推辞。献帝三次下诏不许推辞，曹操这才接受魏王的爵位，头戴十二旒冕冠，乘坐金根车，驾六匹马，使用天子的车服和銮仪，出入时清道戒严，在邺郡修建魏王宫，商议册立世子。曹操的正妻丁夫人没有生育。妾刘氏生有一子曹昂，在征讨张绣时死于宛城。卞氏生有四个儿子：长子叫曹丕，次子叫曹彰，三子叫曹植，四子叫曹熊。于是曹操废黜丁夫人，立卞氏为魏王后。曹操的第三个儿子曹植，字子建，极为聪慧，提笔就能成章，曹操想立他为继承人。长子曹丕担心自己不能被立为世子，于是向中大夫贾诩请教计策。贾诩教他如此这般行事。
从这以后，但凡曹操出征，诸子前去送行，曹植就称赞曹操的功德，出口成章；只有曹丕在辞别父亲时，只是流泪下拜，身边的人都为之感动。于是曹操怀疑曹植乖巧，诚心比不上曹丕。曹丕又派人贿赂曹操身边的近侍，让他们都说曹丕的好话。曹操想立继承人，犹豫不决，于是问贾诩：“我想立后嗣，应该立谁？”贾诩没有回答。曹操问他原因，贾诩说：“我正在思考一件事，所以不能立刻回答。”曹操问：“你在想什么？”贾诩回答说：“我在想袁绍、刘表父子的事。”曹操听后大笑，于是立长子曹丕为魏王世子。
冬十月，魏王宫建成，曹操派人到各地收集奇花异果，栽种在后苑。有使者来到吴地，见过孙权，传达魏王的命令，又前往温州收取柑子。当时孙权正尊奉曹操为魏王，于是派人在本城挑选了四十多担大柑子，日夜兼程送往邺郡。在途中，挑担的役夫疲惫不堪，在山脚下休息，这时来了一位先生，瞎了一只眼，瘸了一条腿，头戴白藤冠，身穿青懒衣，向脚夫行礼，说道：“你们挑担辛苦，贫道帮你们每人挑一段路如何？”众人十分高兴。于是这位先生每担各挑了五里路。奇怪的是，凡是先生挑过的担子都变轻了。众人都感到惊疑。先生临走时，对负责押送柑子的官员说：“贫道是魏王家乡的旧相识，姓左，名慈，字元放，道号乌角先生。你到了邺郡，可以替我向魏王致意。”说完便拂袖而去。
押送柑子的人到了邺郡，拜见曹操，呈上柑子。曹操亲自剥开，却发现只是空壳，里面没有果肉。曹操大惊，询问押送柑子的人。押送柑子的人将遇到左慈的事情告诉了曹操。曹操不信，这时门吏忽然来报：“有一位先生，自称左慈，求见大王。”曹操召他进来。押送柑子的人说：“这就是途中遇到的那个人。”曹操呵斥道：“你用了什么妖术，把我的好果子弄成这样？”左慈笑着说：“哪有这种事！”他取过柑子剥开，里面都有果肉，味道十分甜美。但曹操自己剥开的，却都是空壳。曹操越发惊奇，于是赐左慈坐下，问他缘由。
左慈索要酒肉，曹操让人拿来给他，左慈喝了五斗酒也不醉，吃了一整只羊也不饱。曹操问：“你有什么法术，能做到这样？”左慈说：“贫道在西川嘉陵峨嵋山中修道三十年，忽然听到石壁中有声音呼喊我的名字；等我去看时，却什么也没有。这样的情况持续了好几天。忽然有天雷震碎石壁，我得到三卷天书，名叫《遁甲天书》。上卷叫‘天遁’，中卷叫‘地遁’，下卷叫‘人遁’。天遁能让人腾云驾雾，飞升太虚；地遁能使人穿山透石；人遁能让人云游四海，隐藏身形，变幻模样，飞剑掷刀，取人首级。大王如今位极人臣，为何不激流勇退，跟贫道前往峨嵋山中修行？我会把这三卷天书传授给你。”曹操说：“我也早就想急流勇退，只是朝廷还没有合适的人接替我。”左慈笑着说：“益州的刘玄德是汉室宗亲，你为何不把这个位置让给他？不然的话，贫道就飞剑取你的首级。”曹操大怒道：“你分明是刘备的奸细！”喝令左右将他拿下。左慈却大笑不止。
曹操命令十几个狱卒，将他拿下拷打。狱卒们用力痛打，再看左慈时，他却鼾声如雷，睡得正熟，全无痛苦的样子。曹操愤怒，命人取来大枷，用铁钉钉好，用铁锁锁住，将他关进牢中监押，派人看守。只见枷锁全都脱落，左慈躺在地上，毫无损伤。就这样监禁了七天，不给他饮食。等到去查看时，左慈端坐在地上，脸色反而变得红润。狱卒将此事报告曹操，曹操把他提出来询问。左慈说：“我几十年不吃东西，也无妨；每天吃一千只羊，也能吃完。”曹操无可奈何。
这天，众官员都到王宫参加盛大宴会。正在饮酒时，左慈穿着木屐，站在筵席前。众官员都惊讶不已。左慈说：“大王今日水陆美食俱全，大宴群臣，四方的珍奇异物也很多，其中还缺少什么东西，贫道愿意去取来。”曹操说：“我想要龙肝做羹汤，你能取来吗？”左慈说：“这有何难！”他拿起墨笔在粉墙上画了一条龙，用袍袖一拂，龙腹自动打开。左慈从龙腹中取出一副龙肝，鲜血还在流淌。曹操不信，叱责道：“你肯定事先藏在袖子里了！”左慈说：“如今正值天寒，草木枯死；大王想要什么花，随便说。”曹操说：“我只要牡丹花。”左慈说：“这很容易。”让人取来一个大花盆放在筵席前，他对着花盆喷水。不一会儿，盆中长出一株牡丹，还开出两朵花。众官员大为惊奇，邀请左慈一同入座用餐。
过了一会儿，厨师端上鱼脍。左慈说：“做鱼脍必须用松江鲈鱼才美味。”曹操说：“松江离这里千里之遥，怎么能取来？”左慈说：“这又有何难！”让人拿来钓竿，在堂下的鱼池里垂钓。不一会儿，就钓出几十条大鲈鱼，放在殿上。曹操说：“我鱼池里本来就有这种鱼。”左慈说：“大王何必欺骗众人呢？天下的鲈鱼只有两腮，只有松江鲈鱼有四腮，这是可以分辨的。”众官员一看，果然是四腮鲈鱼。左慈说：“烹制松江鲈鱼，必须用紫芽姜才行。”曹操说：“你也能取来吗？”左慈说：“容易。”让人取来一个金盆，左慈用衣服盖住。不一会儿，盆中装满了紫芽姜，送到曹操面前。曹操伸手去拿，忽然盆里有一本书，书名是《孟德新书》。曹操拿起来一看，与自己所着的一字不差。曹操大为疑惑。左慈拿起桌上的玉杯，斟满美酒，递给曹操说：“大王可饮此酒，能增寿千年。”曹操说：“你可先喝。”左慈便拔下冠上的玉簪，在杯中一划，将酒分成两半，自己喝了一半，另一半敬给曹操。曹操呵斥他。左慈把酒杯扔向空中，酒杯化作一只白鸠，绕着宫殿飞翔。众官员都仰头观看，左慈却不知去向。左右侍从忽然来报：“左慈出宫门去了。”曹操说：“如此妖人，必须除掉！否则必将成为大患。”于是命令许褚率领三百名铁甲军去追拿他。
许褚上马，领军追到城门，看见左慈穿着木屐在前面，慢悠悠地走着。许褚催马追赶，却怎么也追不上。一直追到一座山中，有个牧羊小童赶着一群羊走来，左慈走进羊群里。许褚取出弓箭射他，左慈瞬间不见了。许褚便杀光了所有的羊，然后回去。牧羊小童守着羊群哭泣，忽然看见羊头在地上说起人话，呼唤小童道：“你可把羊头都安到死羊的身上。”小童大惊，吓得捂住脸跑开。忽然听到有人在后面喊道：“不要惊慌逃跑，还你活羊。”小童回头，只见左慈已把地上的死羊都变回活羊，赶着羊群过来了。小童正要发问，左慈已拂袖离去，行走如飞，转眼间就不见了。小童回去告诉主人，主人不敢隐瞒，将此事报告给曹操。曹操画下左慈的画像，在各处张贴捉拿他。
三天之内，城里城外抓到的瞎一只眼、瘸一条腿、头戴白藤冠、身穿青懒衣、脚穿木屐，模样和左慈一样的先生，有三四百个。此事轰动了整个街市。曹操命令众将，将猪羊血泼在这些人身上，押送到城南教场。曹操亲自带领五百名甲兵将他们团团围住，全部斩首。只见每个人的颈腔内都冒出一道青气，升到空中汇聚在一起，化成一个左慈，左慈向空中招来一只白鹤，骑在上面，拍手大笑道：“土鼠随金虎，奸雄一旦休！”曹操命令众将用弓箭射他。忽然狂风大作，飞沙走石，那些被斩首的尸体都跳起来，手提自己的头颅，奔上演武厅来攻打曹操。文官武将们都吓得掩面倒地，彼此不敢相顾。
正是：曹操这样的奸雄，权势之大足以倾覆国家；而左慈这位道士，其神奇的法术更是与众不同。不知道曹操此番性命是否有恙，且看下文讲解。